A股市场的投资者正走向制度化

2020-09-16 10:08   来源: 互联网    阅读次数:3997

首先,问问目前A股市场的大多数投资者:你选择购买股票还是基金?如果你在回答这个问题时有"选择困难",阅读下面的新闻可能会有帮助。开源证券最近发布了一份研究报告,称在2020年上半年,居民通过购买股票直接进入市场,通过购买资金分别以3400亿元和4877亿元间接进入市场。


这是A股市场向制度化迈出的一小步的重要体现,也是大势所趋。因为与广大中小投资者相比,公开发行基金等机构投资者必须具备较强的专业能力、抗风险能力、市场分析能力、企业研究能力等,能够为客户提供相对稳定的回报。同时,他们更多的是长期布局,遵循价值投资的理念,这对市场的稳定也有很大的好处。


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笔者认为,A股市场已逐步进入机构资产配置的时代,这与一系列政策支持密切相关。例如,监管机构一再表示,应该打开各种投资机构的瓶颈,吸引中长期基金进入市场。去年9月在资本市场上发布的"12条深度改革"明确提出,要加强证券基金经营者的长期业绩导向,促进对公共基金管理人的分类监管,促进各类中长期基金进入市场的比例和范围的放宽。去年十月,证监会对公开招股基金的产品注册机制进行改革和优化,以大大提高注册效率。


所有这些都为公开发行基金的发展提供了有力的支持,但"需要一个好的铁匠来做好钢铁",为了让大多数投资者选择自己,公开发行基金必须拥有一种能够帮助和说服投资者的"法宝",笔者认为这主要体现在两个方面。


首先是专业研究能力,随着我国资本市场的不断发展和多层次资本市场的不断完善,上市公司数量日益增多,各种细分行业层出不穷,在这一过程中,如何"吃掉"相关行业和上市公司,找到高成长性和核心竞争力的企业,在价值投资的"长跑"中取胜,这是检验上市资金专业研究能力的必修课。


在这方面,许多公开募股基金值得称赞,例如建立了完整的工业资源体系和动态跟踪系统,以开放一级和二级市场;对于核心资产,充分了解市场定价模式,增强定价能力。


第二,是专业投资的能力。俗话说,选择投资基金等于聘请专业财务经理为投资者进行专业投资,投资者无须担心自己的日子,让专业机构和专业人士进行相应的投资运作。


笔者将其理解为:作为专业的机构投资者,公共基金是为大多数投资者管理资金,让投资者相信你有这种能力。正是因为有了这种信任,公共基金才必须遵循价值投资的理念,提高投资能力,努力做好投资业绩,更好地为投资者服务。这也是公开发行基金的核心竞争力。这样才能吸引更多投资者的注意力,让更多的投资者给你投资。因此,这个检验标准就是公开发行基金的专业投资能力。


除了上面提到的两件"魔法武器",还有一个重要的因素,这要归功于今年上半年股市的复苏。在这方面,可以证实,在资产配置方面,根据基金半年一次的报告,151家基金公司的平均配股比例为28.20%,接近2019年第四季度的最高水平。同时,部分股票基金(包括股权型和混合型)的半年利润接近5400亿元,占所有公开发行基金利润的70%以上。


总之,笔者认为,A股市场的投资者结构制度化是大势所趋,并将加快后续进程,这将改变市场生态,促进市场的顺利运行。在这一过程中,价值投资概念也将占据主导地位。

责任编辑:无量渡口
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